2014年第四季度无烟煤行业投资策略:限产成主基调

无烟煤行业基本面仍低迷。2014年3季度,无烟煤价格有小幅反弹,但下游需求依然不振,无烟煤产量下滑、进口量下降。国际煤价走低,原油价格跌幅较大。上市公司上半年业绩大幅下降。 限产保价成主基调。政府相关部门多次组织大型无烟煤企业召开座谈会,商讨无烟煤行业脱困之道。神华、中煤集团率先宣布减产,之后同煤、阳煤集团也宣布了减产计划,电力企业也被要求减少无烟煤进口。限制产量和进口量减少无烟煤供给,有助于无烟煤市场供求平衡。 四季度煤价反弹概率加大。政府对遏制无烟煤产量,保持无烟煤市场供求平衡有强烈的意愿。按照相关部门的要求,全年无烟煤产量要减少10%,减少进口无烟煤5000万-1亿吨左右,如果无烟煤行业严格执行减产计划,电力行业也足额减少无烟煤进口量,则四季度无烟煤产量和进口量都将大幅减少,煤价反弹的概率增加。 对价格反弹空间不宜期望过高。无烟煤行业毕竟存在着庞大的过剩产能,一旦价格反弹至大多数煤矿能够盈利的水平,前期停产的产能将会开工,增加无烟煤供给,从而打压无烟煤价格。

无烟煤和烟煤的区别

烟煤，该种煤含碳量为75％～90％，不含游离的腐殖酸。大多数具有粘结性；发热量较高。燃烧时火焰长而多烟。多数能结焦。密度约1.2-1.5。挥发物约10%-40%。相对密度1.25～1.35，热值约27170-37200千焦/千克（6500-8900千卡/公斤）。挥发分含量中等的称做中烟煤(metabitumincoal)；较低的称做次烟煤(sub-bitumincoal)。 根据挥发分含量、胶质层厚度或工艺性质，可分为长焰煤、气煤、肥煤、焦煤、贫煤、瘦煤等。用作炼焦、炼油、气化、低温干馏及化学工业等的原料，也可直接用作燃料。 烟煤除可用于作燃料、燃料电池、催化剂或载体、土壤改良剂、过滤剂、建筑材料、吸附剂处理废水等。