2014年第四季度无烟煤行业投资策略:限产成主基调

无烟煤行业基本面仍低迷。2014年3季度,无烟煤价格有小幅反弹,但下游需求依然不振,无烟煤产量下滑、进口量下降。国际煤价走低,原油价格跌幅较大。上市公司上半年业绩大幅下降。 限产保价成主基调。政府相关部门多次组织大型无烟煤企业召开座谈会,商讨无烟煤行业脱困之道。神华、中煤集团率先宣布减产,之后同煤、阳煤集团也宣布了减产计划,电力企业也被要求减少无烟煤进口。限制产量和进口量减少无烟煤供给,有助于无烟煤市场供求平衡。 四季度煤价反弹概率加大。政府对遏制无烟煤产量,保持无烟煤市场供求平衡有强烈的意愿。按照相关部门的要求,全年无烟煤产量要减少10%,减少进口无烟煤5000万-1亿吨左右,如果无烟煤行业严格执行减产计划,电力行业也足额减少无烟煤进口量,则四季度无烟煤产量和进口量都将大幅减少,煤价反弹的概率增加。 对价格反弹空间不宜期望过高。无烟煤行业毕竟存在着庞大的过剩产能,一旦价格反弹至大多数煤矿能够盈利的水平,前期停产的产能将会开工,增加无烟煤供给,从而打压无烟煤价格。

动力煤行情呈现了一段新的上涨趋势？

进口动力煤的市场虽然处于淡季的状态，不过无烟煤的价格任然处于增长的趋势，与合同1909的四月底动力煤的价格为608元每吨，可以说床下本年上半年的新高，据市场行内人员表示，由于陕西和蒙古地区因受到无烟煤的管制，造成无烟煤供应方面有所收缩，即便处于淡季动力无烟煤价格也任然处于上升。 动力无烟煤价格的上涨与上月中旬相比增长了百分之三，虽四月正是无烟煤的淡季，不过在陕西和蒙古地区无烟煤的价格呈现略微上升的情况，在上个月二十号无烟煤的竞拍价增长了五六十左右，而且在陕西当地多加煤矿厂对价格的调整是往调，且调整的幅度是在50元内，只有个别地区对于无烟煤价格的调整幅度比较的小，不过都是往原本的价格上调。 内行人士对无烟煤进行分析后，从宏观来讲目前的的经济状态可以说在原本的与其得到很好的修复，且用电量和运货情况出现了不错的指标状态，而且得到政策不错的发力，特使降税的实施效果非常的明显，从而将经济进一步走进稳定的方向，对市场的实际需要和信心精心提振，从局部来讲，虽陕西和内蒙古地区的无烟煤受到了短期的限制，从而造成了无烟煤供给收缩的情况，甚至是导致了港口无烟煤成本的身上，促使贸易对无烟煤的运输次数降低。 进口动力煤在库存方面主要是在港口方向，而且是呈现小范围的增加状态在不断持续的上升，根据市局现时可以说没走的增长库存平均值为一千二百四十六万吨，而此前与上周相比要增长了六点三万吨的无烟煤，而下游的电厂则为一千五百三十五万吨，同比增长了八点七万吨的无烟煤。